近日，天堂硅谷管理合伙人兼并購事業(yè)部總經(jīng)理蔡曉非先生受邀擔任清科集團旗下投資研修院的導師，為來自全國各地的學員們分享關于“產(chǎn)業(yè)投資策略與產(chǎn)業(yè)并購機遇”的主題課程。
蔡總從產(chǎn)業(yè)并購投資的發(fā)展邏輯與模式選擇、投資策略、核心關注點以及運作方式和收益分析、行業(yè)布局和標的選擇等四個方面解析了產(chǎn)業(yè)并購投資的關鍵要素。
在投資策略方面，蔡總認為產(chǎn)業(yè)并購投資策略主要包括生意、環(huán)境、人、組織四個維度，重點需要聚焦具有長期持續(xù)的結構性競爭優(yōu)勢、投資回報卓越的業(yè)務模式。蔡總表示，投資需要打造三大核心能力：低成本、反周期捕捉產(chǎn)業(yè)成長機會的能力，持續(xù)優(yōu)化、提升被投資企業(yè)管理水平的能力，對接優(yōu)質(zhì)資本和多層次資本市場的能力。在他看來，投資還需要具備三種戰(zhàn)術：首先，要在行業(yè)低潮和經(jīng)濟危機中挑選好企業(yè)；其次，要重點關注運營和投資兩種成本優(yōu)勢；第三，要運用PE和PB工具，回歸常識去投資。
對于產(chǎn)業(yè)并購的核心關注點，蔡總認為最重要的是關注企業(yè)家的四個需求：即幫助企業(yè)家增持、減持股份，助力企業(yè)做大做強，設計有效的激勵考核機制。對于助力企業(yè)開展投資并購的資產(chǎn)管理機構而言，必須具備專業(yè)的咨詢顧問服務、全方位資源整合、平衡各方利益安排、巧妙設計交易架構、多渠道融資服務等五大服務能力。
天堂硅谷作為國內(nèi)首批成立的股權投資機構之一，始終把股權投資與產(chǎn)業(yè)并購有機結合，助力被投企業(yè)做大做強。2012年公司與大康牧業(yè)（002505）成立“天堂大康”并購基金，開創(chuàng)了國內(nèi)支持上市公司產(chǎn)業(yè)并購之先河。2011年A輪投資聯(lián)創(chuàng)電子，并于2015年完成借殼上市，其后聯(lián)合多方設立產(chǎn)業(yè)并購基金做負責任的戰(zhàn)略股東，協(xié)助其開展海外并購，助力企業(yè)在全球的競爭力大幅提升，該案例被中國并購公會評為“中國最佳并購整合獎”。2011年A輪投資長川科技，2017年登陸創(chuàng)業(yè)板，2019年協(xié)助其將全球知名老牌集成電路設備供應商新加披STI公司裝入上市公司，該案例被中國證券報評為“中國股權投資金牛獎最佳退出案例”。在國企改革領域，2014年公司投資綠地集團并于2015年8月上市，助力上海國資領域最大的混合所有制改革案例成功落地。2015年公司以戰(zhàn)投牽頭方的身份參與物產(chǎn)集團整體上市，打響浙江國企改革第一槍。2015年公司投資財通證券成為第二大股東，助力企業(yè)做大做強，并于2017年在上交所上市。在參與政府引導基金和產(chǎn)業(yè)基金領域，公司先后與科技部、浙江省政府、杭州市、寧波市、紹興市、廣西、江蘇、湖北、安徽等十余家地方政府合作，尤其是與紹興市柯橋區(qū)政府合作設立的轉(zhuǎn)型升級產(chǎn)業(yè)投資基金，開創(chuàng)了“PE+政府產(chǎn)業(yè)基金+當?shù)禺a(chǎn)業(yè)龍頭+金融資本”的模式，有效整合了地方政府、金融資本、產(chǎn)業(yè)龍頭、基金管理人等優(yōu)勢資源，成為高效推動區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的驅(qū)動力。
未來，天堂硅谷將繼續(xù)支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，努力尋找產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級中的結構性機會，通過金融資本的力量促進產(chǎn)業(yè)橫向集中和縱向整合，助力龍頭企業(yè)做大做強，助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。
