2024年11月18日至21日，第37屆AVCJ私募股權論壇在香港成功舉辦，吸引了全球超過1600位亞洲私募市場的投資人齊聚一堂，共同聚焦當前投資領域的挑戰(zhàn)與機遇。天堂硅谷（TTGG Ventures）總裁張晟受邀出席，并在主題圓桌 “破局之路：風投探索退出新路徑”（Ending the Drought: VCs Seek Pathways to Exit）中發(fā)言，分享了其對風險投資退出路徑的深入洞見與應對策略。
如何在波動的市場環(huán)境中實現(xiàn)資本高效退出？張晟結合天堂硅谷的實踐經(jīng)驗，深度剖析了風險投資退出的現(xiàn)狀及未來，并做了以下分享：
擁抱IPO市場新機遇
當前，中國 IPO 市場的活躍度較歷史高峰顯著下滑，跌幅高達80%。這一數(shù)據(jù)反映了市場環(huán)境的嚴峻性和復雜性。但張晟強調，市場周期性波動是經(jīng)濟發(fā)展的自然規(guī)律，低谷時期終將被跨越，而市場困難中依然隱藏著巨大的機會。天堂硅谷作為行業(yè)的資深參與者，已成功跨越了九次中國IPO 暫停中的六次，積累了豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗。
張晟認為，具備扎實合規(guī)基礎和清晰盈利路徑的優(yōu)質企業(yè)，即便在市場波動中，也能實現(xiàn)資本的高效退出。
堅定回歸基本面
在復雜多變的市場環(huán)境中，盈利能力是企業(yè)生存與發(fā)展的關鍵。張晟指出：“身為風險投資人，我們每一次的投資決策，實際上是為公司未來五到八年后的卓越成績下注。”天堂硅谷始終堅定支持持續(xù)創(chuàng)新、盈利模式清晰的企業(yè)，通過深入調研和嚴格篩選，確保投資項目具有較強的抗風險能力和持續(xù)發(fā)展?jié)摿Α?/p>
24年來，天堂硅谷始終聚焦硬科技投資，包括新能源、半導體及光電、智能科技、醫(yī)療健康等行業(yè)中偏向于新材料及先進制造等領域。基于行業(yè)聚焦的系統(tǒng)性認知沉淀，公司深度布局新能源全產(chǎn)業(yè)鏈，聚焦半導體和智能裝備/泛AI領域的全產(chǎn)業(yè)鏈投資，持續(xù)看好中國在全球的智能化及產(chǎn)業(yè)鏈重構中的競爭力。
IPO仍是中國最主要的退出途徑
盡管近年來，收購及S基金退出方式在逐漸興起，IPO 依然是中國風投領域的核心退出途徑。張晟引用數(shù)據(jù)指出，在天堂硅谷所投資的220余家公司中，已有超過120家實現(xiàn)退出，其中50家公司通過IPO完成，這些公司貢獻了整體 DPI 的60%，體現(xiàn)出IPO在投資回報方面的不可替代性。
張晟進一步表示，IPO在中國風險投資生態(tài)中具有不可替代的關鍵作用。天堂硅谷將持續(xù)挖掘能夠通過 IPO 實現(xiàn)價值最大化的企業(yè)，為資本市場注入活力。
堅持長期主義視角
投資是一場耐力長跑，不追求短期的速勝，堅持長期主義的視角才是天堂硅谷投資哲學的核心理念。以天堂硅谷投資的安杰思為例，在因政策調整導致IPO 延遲的兩年間，公司憑借持續(xù)的技術創(chuàng)新和盈利能力的顯著提升，利潤實現(xiàn)了三倍增長，并最終以更高的估值成功上市。張晟指出，這一案例充分證明，只要企業(yè)保持穩(wěn)定的增長動能，即便退出時間被推遲，投資回報率（IRR）依然能夠得到保障，而長期穩(wěn)定的業(yè)績和交付能力正是天堂硅谷值得投資人信賴的底氣。他強調，投資者需要保持信心，聚焦長期目標，為企業(yè)在市場周期的波動中提供堅定有力的支持。
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本次 AVCJ 亞洲年會聚焦私募股權和創(chuàng)業(yè)投資領域，匯聚了來自全球的資深私募股權專業(yè)人士、企業(yè)高管及頂級機構投資者，共吸引了超過3800位嘉賓參會，已成為中國地區(qū)規(guī)模最大、參與人數(shù)最多、影響力最廣的論壇之一。
