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【媒體聚焦】VC/PE投資現(xiàn)兩大趨勢:節(jié)奏放緩 階段前移
2019 09 04

今年以來,一級市場資本寒冬持續(xù),但也出現(xiàn)了一些新變化??苿?chuàng)板帶來的導(dǎo)向作用和退出效應(yīng),對機構(gòu)的投資方向和策略產(chǎn)生了積極影響。


募資難傳導(dǎo)效應(yīng)顯現(xiàn):投資節(jié)奏大幅放緩


一級市場募資困難,投資端也面臨巨大壓力。清科研究數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,中國股權(quán)投資市場投資總額約2600億元,同比下降58.5%;投資案例數(shù)3600起,同比下降39.1%。7月份總投資金額328.39億元,同比下降77.6%,環(huán)比下降19.7%;投資案例共407起,同比下降60.2%,環(huán)比下降12.5%。


清科研究稱,7月份股權(quán)投資市場,投資案例數(shù)量及總?cè)谫Y金額出現(xiàn)小幅波動,10億元以上大額投資環(huán)比下降66.7%,機構(gòu)出手謹(jǐn)慎。


在“2019全球創(chuàng)投峰會”上,同創(chuàng)偉業(yè)資本管理合伙人唐忠誠告訴記者,今年一級市場的生態(tài)主要特征是募資難,尤其是人民幣募資規(guī)模下滑比較厲害。


天堂硅谷資產(chǎn)管理集團合伙人周旼也感受到了投資的寒意,今年以來市場對于單個獨角獸項目的投資金額大幅降低,而在熱錢減少的環(huán)境下,過去一些游走在規(guī)則邊緣的項目難以獲得投資。比如靠曝光度與概念炒作獲取融資難以為繼,明股實債的案例數(shù)量也大幅減少,靠上市公司與實控人背書完成募資的保底更是極為罕見。


昆仲資本創(chuàng)始管理合伙人王鈞表示,今年以來,投資節(jié)奏明顯放緩,機構(gòu)更加關(guān)注企業(yè)自身的造血能力,中國的股權(quán)投資行業(yè)進入了一個調(diào)整期,但同時也是機會?!霸谡呒t利導(dǎo)向下,科創(chuàng)行業(yè)是為數(shù)不多的投資亮點,但這些企業(yè)也要看技術(shù)成果能否有效落地?!?/p>


科創(chuàng)板縮短退出時間,機構(gòu)投資階段前移


對于一級市場來說,科創(chuàng)板的推出提振了機構(gòu)的信心。


基巖資本副總裁岑賽銦表示,科創(chuàng)板的推出和落地為一級市場的退出提供了新方向。科創(chuàng)板對企業(yè)上市條件要求較寬松,退出階段前移,也導(dǎo)致機構(gòu)投資階段的前移,更多機構(gòu)開始投資中早期項目。


唐忠誠告訴記者,科創(chuàng)板的推出確實帶來了一些影響,過去可能會出于退出時間的考慮而放棄一些早期項目,現(xiàn)在多了一種退出途徑,就可以在決策時選擇投資,以后可能會加大對真正具有創(chuàng)新技術(shù)的“高冷硬黑”類早期項目的投資。


與此同時,科創(chuàng)板的導(dǎo)向作用也強化了機構(gòu)對于科創(chuàng)企業(yè)的偏好。王鈞向記者表示,昆仲資本一直以科技創(chuàng)新和有科技屬性的消費服務(wù)為投資主線,在國家鼓勵科技創(chuàng)新的背景下,前沿科技和科技創(chuàng)新是近年來的關(guān)注焦點。


據(jù)記者了解,同創(chuàng)偉業(yè)主要專注大科技、大健康、大信息、大消費四大投資方向,天堂硅谷也重點布局信息技術(shù)、智能制造、醫(yī)療健康、大消費等方向,與科創(chuàng)板支持的六大方向高度重合。

(轉(zhuǎn)載自:中國基金報;記者 汪瑩)


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